Российский фондовый рынок начал неделю ростом и остается привлекательным благодаря бычьему тренду в сырьевой отрасли. Индекс МосБиржи прибавляет на 1,2%, индекс РТС растет на +1,8% на фоне укрепления национальной валюты.

Завтра ожидаем смешанную динамику. Диапазон по рублевому индексу МосБиржи: 4220-4280 пунктов, по индексу РТС: 1890-1930 пунктов. Введенные карантинные ограничения в ближайшее время положительно скажутся на компаниях, ориентирующихся на онлайн-ритейл.

Цены на нефть также поддерживают российские фондовые площадки. Стоимость барреля марки Brent поднималась до 86 долларов - самого высокого уровня с 2018 года после того, как министр энергетики Саудовской Аравии предположил в интервью Bloomberg, что производители нефти проявляют осторожность в увеличении добычи, несмотря на быстро растущие цены.

На фоне высоких нефтяных котировок рубль вновь демонстрирует укрепление по отношению к доллару. Дальнейшая динамика рубля будет преимущественно определяться общим отношением инвесторов к активам из развивающихся стран, геополитическим фактором и динамикой цен на нефть. По нашим оценкам, целевой краткосрочный диапазон по рублю составляет 69,5-71 рублей за доллар.

На текущей неделе коронавирус останется в заголовках в свете растущего числа случаев во многих странах и инвесторы обеспокоены введением новых локдаунов. На этой неделе на заседании комитета FDA США будет обсуждаться запрос Pfizer на разрешение на экстренное использование вакцины для детей в возрасте от 5 до 11 лет. Тем временем в Китае было объявлено о распространении новой вспышки COVID-19 в 11 из 23 провинций. Тем временем Goldman Sachs снизил прогнозы роста второй по величине экономики мира в следующем году с 5,6% до 5,2%.

Текущая неделя насыщена отчётами американских корпораций. Пока компании отчитываются в большинстве лучше ожиданий. Посмотрим, как повлияют на эту ситуацию гранды. В общей сложности отчитаются 165 компаний, входящих в индекс S&P500.

Инфляция, очевидно, по-прежнему останется в центре внимания на текущей неделе, поскольку мы получим октябрьский прогноз для еврозоны (в пятницу), и региональные показатели Германии (в четверг). В прошлом месяце ИПЦ еврозоны вырос до 3,4%, что является самой высокой инфляцией с 2008 года, и на этот раз участники рынка ожидают дальнейшего увеличения показателя до 3,8%.

Евгений Линчик, руководитель отдела управление акциями Сбер Управление Активами

Ставки по гособлигациям США на прошедшей неделе продемонстрировали умеренный рост: в частности, доходности к погашению 10-летних бумаг поднялись на 6 б.п. до 1,63%. Это оказывало давление на евробонды развивающихся рынков, в результате индекс долларовых евробондов развивающихся рынков EMUSTRUU, рассчитываемый Bloomberg, потерял 0,2%. Индекс ликвидных российских еврооблигаций МосБиржи RUEU10 потерял 0,4%.

На рублевом долговом рынке происходила коррекция, как на фоне ускорения инфляции до 7,8%, так и на фоне повышения ключевой ставки Банком России на 75 б.п. до 7,5%, что произошло выше рыночных ожиданий. Кроме того, Банк России сохранил ястребиную риторику, допустив продолжение цикла повышения ставки, и опубликовал новый макропрогноз, в котором повысил прогноз по ключевой ставке в 2021-2023 гг. На таком фоне ставки по ОФЗ демонстрировали рост вдоль всей кривой доходностей на величину в диапазоне 30-45 б.п. В результате по итогам недели индекс гособлигаций МосБиржи потерял 1,5%. Индекс корпоративных облигаций МосБиржи снизился на 0,2%.

Текущие уровни ставок по облигациям выглядят привлекательно

Евробонды развивающихся рынков демонстрируют привлекательность для инвестирования, благодаря своим уровням ставок, которые превышают ставки по облигациям развитых рынков и ставки по долларовым депозитам. При этом мы полагаем, что ставки по облигациям США стабилизируются у текущих уровней, что окажет поддержку рынку евробондов.

Прошедшее повышение ключевой ставки Банком России привело к заметной коррекции рынка рублевых облигаций. При этом возможное повышение ключевой ставки до 8% к концу года продолжит оказывать давление на рынок. Тем не менее, с учетом вероятного замедления инфляции в 2022 году, текущие уровни ставок по облигациям (как ОФЗ, так и корпоративным) выглядят привлекательно. Кроме того, по мере замедления инфляции доходности к погашению по облигациям продемонстрируют снижение, что обусловит рост котировок бумаг.

Целевой краткосрочный диапазон по рублю составляет 69,5-71 рублей за доллар

На прошлой неделе рубль вновь демонстрировал укрепление. Основными факторами для такой динамики национальной валюты стали 1) продолжение роста цен на нефть и 2) повышение ключевой ставки Банком России выше ожиданий рынка и сохранение регулятором жесткой риторики относительно ДКП. В результате российская валюта укрепилась на 1,0% по отношению к доллару, при этом индекс валют развивающихся стран EMCI потерял 0,5%. Дальнейшая динамика рубля будет преимущественно определяться общим отношением инвесторов к активам из развивающихся стран, геополитическим фактором и динамикой цен на нефть. По нашим оценкам, целевой краткосрочный диапазон по рублю составляет 69,5-71 рублей за доллар.

Ренат Малин, директор по инвестициям (CIO) Сбер Управление Активами

Российский рынок акций торгуется в зеленой зоне. К обеду (13:30 МСК) индекс МосБиржи прибавляет на 0,54% (4219,72 п.), индекс РТС растет на +1,23% (1901,07 п.). Российский рынок остается привлекательным благодаря бычьему тренду в сырьевой отрасли.

Сырьевые рынки продолжают поступательный тренд на фоне продолжения данных по росте глобальной инфляции. Нефть Brent торгуется выше 85 долларов за баррель. Кроме того, американский президент Джо Байден назвал производственные ограничения ОПЕК+ в качестве причины резкого роста топливных цен на рынке США, отметив, что следует ожидать сохранения высоких цен в 2022 году, так как ОПЕК не торопится повышать добычу.

В лидерах роста сегодня в ходе торгов (13:30 МСК) – акции обыкновенные «ЭН+ ГРУП» (+2,35%), акции обыкновенные «Акционерная финансовая корпорация «Система»» (+2,19%) и РуссНефть (+2,05%).

В аутсайдерах - акции ПИК (-3,02%), Петропавловск ПЛК (-2,96%) и ММК (-1,94%).

УК "Сбер Управление Активами"

Российский рынок акций торгуется в зеленой зоне. К обеду (13:30 МСК) индекс МосБиржи прибавляет на 0,54% (4219,72 п.), индекс РТС растет на +1,23% (1901,07 п.). Российский рынок остается привлекательным благодаря бычьему тренду в сырьевой отрасли.

Сырьевые рынки продолжают поступательный тренд на фоне продолжения данных по росте глобальной инфляции. Нефть Brent торгуется выше 85 долларов за баррель. Кроме того, американский президент Джо Байден назвал производственные ограничения ОПЕК+ в качестве причины резкого роста топливных цен на рынке США, отметив, что следует ожидать сохранения высоких цен в 2022 году, так как ОПЕК не торопится повышать добычу.

В лидерах роста сегодня в ходе торгов (13:30 МСК) – акции обыкновенные «ЭН+ ГРУП» (+2,35%), акции обыкновенные «Акционерная финансовая корпорация «Система»» (+2,19%) и РуссНефть (+2,05%).

В аутсайдерах - акции ПИК (-3,02%), Петропавловск ПЛК (-2,96%) и ММК (-1,94%).

УК "Сбер Управление Активами"

Российский рынок акций на открытии торгов понедельник, 25 октября, демонстрирует смешанную динамику. Индекс МосБиржи снижается на -0,24 пунктов, долларовый РТС растет на +0,38%.

Внешний фон смешанный. Джером Пауэлл предупредил об инфляционных рисках, что еще больше встревожило рынки. ФРС продвигается к началу сокращения объема скупки активов.

На внутреннем рынке также ужесточается монетарная политика. Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 75 б.п., до 7,50% годовых. Вместе с этим, регулятор сохранил достаточно жесткую риторику, сказав, что допускает дальнейшие повышения ставки на ближайших заседаниях. Такие меры были неожидаемые для рынка. Консенсус-прогноз аналитиков сводился к повышению на 50 б.п. А усредненная ключевая ставка в будущем году может превысить 8%.

В лидерах роста сегодня (11:00) – обыкновенные акции «РуссНефть» (+2,36%), обыкновенные акции «ФосАгро» (+2,16%), Алроса (+1,21%). В лидерах снижения - акции ММК (-2,01%), Полюс (-1,2%) и обыкновенные акции «Российские сети» (-1,0%).

Сбер Управление Активами